На БВФБ появились первые маркетмейкеры по государственным облигациям
14 сентября 2026 года на Белорусской валютно-фондовой бирже (БВФБ) начали работу первые маркет-мейкеры по государственным ценным бумагам. Функции маркет-мейкера выполняют ОАО «Белагропромбанк» – по государственным краткосрочным облигациям (ГКО) 412-го выпуска, номинированным в белорусских рублях, и ЗАО «Айгенис» – по государственным долгосрочным облигациям (ГДО) 380-го выпуска, номинированным в долларах США.
Маркетмейкер обязуется в течение торгового дня одновременно поддерживать в торговой системе заявки на покупку и на продажу облигаций с ограниченным спредом и в объеме не ниже установленного. Для инвестора это означает, что облигации с маркетмейкером можно купить или продать в течение торгового дня по цене, близкой к рыночной, не дожидаясь появления встречной заявки. Для рынка в целом – ограниченные спреды, справедливое ценообразование и рост ликвидности.
Параметры обязательств маркетмейкеров по первым выпускам:
| Выпуск | Маркетмейкер | Предельный спред | Минимальный объем котировок | Время поддержания котировок |
| ГКО 412 | ОАО «Белагропромбанк» | 2 % | по 500 облигаций на покупку и на продажу | 90 % |
| ГДО 380 | ЗАО «Айгенис» | 2 % | по 200 облигаций на покупку и на продажу | 80 % |
Положение о маркет-мейкерах и спецификации по выпускам размещены сайте Биржи.
Старт работы маркетмейкеров представили на пресс-конференции, прошедшей на площадке Биржи. Открыл ее заместитель Министра финансов Республики Беларусь Павел Лемех: «Мы рассчитываем, что постоянное присутствие маркетмейкеров на рынке обеспечит приток инвестиций и даст импульс развитию фондового рынка. Планомерная совместная работа Министерства финансов, Биржи, маркетмейкеров и всего делового сообщества создаст условия для устойчивого развития рынка ценных бумаг».
Председатель Правления БВФБ Андрей Аухименя представил презентацию «Маркетмейкинг государственных ценных бумаг: новый этап развития фондового рынка Республики Беларусь». «Маркетмейкер – это гарантия того, что у инвестора всегда есть контрагент. До сих пор сделка с государственными облигациями зависела от того, найдется ли в нужный момент продавец или покупатель; теперь по выпускам с маркетмейкером в торговой системе постоянно стоят двусторонние котировки с ограниченным спредом. Следующий шаг – появление маркет-мейкеров по наиболее востребованным выпускам государственных облигаций, а затем и по корпоративным», – подчеркнул он.
Заместитель Председателя Правления ОАО «Белагропромбанк» Сергей Чугай подтвердил готовность банка поддерживать двусторонние котировки по 412-му выпуску в соответствии с параметрами программы. «Наличие маркетмейкера говорит о том, что рынок переходит в более стабильную фазу, когда покупатель либо продавец знает о том, что риски ликвидности максимально минимизированы, всегда есть покупатель и продавец. Более того, инвестор может хорошо изучить спецификацию, понимать спреды, в рамках которых бумага будет торговаться».
Директор ЗАО «Айгенис» Олег Сафроненко отметил: «Рынок шел к этому событию достаточно долго: для запуска маркетмейкинга нужна зрелость рынка и по объему, и по качеству. Сегодня мы к этому шагу готовы. Наличие маркетмейкера на Бирже позволит выйти на новый уровень – повысить ликвидность, качество и доверие к рынку ценных бумаг».
Биржа планирует расширять практику маркетмейкинга и на другие выпуски государственных ценных бумаг и корпоративные облигации и приглашает профессиональных участников рынка к сотрудничеству в статусе маркетмейкеров.
